进入5月份，尿素行情明显走弱。现货方面，各需求端已经明显走弱，供应端维持相对高位，市场逐步显现为供大于求，价格出现窄幅下调；期货端，由于升水幅度较大，下跌幅度较为明显，超过200点。然而对于未来行情走势，政策端或仍占据重要引导作用。
回顾来看，2026年以来，国际地缘冲突加剧全球尿素供应紧张，国内市场却在严格的出口管控下保持相对稳定，这一鲜明对比再次凸显了出口政策对尿素行情的决定性作用。
出口政策的松紧直接影响国内尿素市场的供需平衡。2026年，国家延续严格的尿素出口配额管理制度，1-3月份国内出口量仅46.15万吨，当前尚未发布配额。春耕保供关键期，更是暂停新增配额发放、暂停报检通关，并明确禁止对印度出口，彻底切断了国际高价向国内的传导路径。这一系列政策的实施，使得国内尿素供应得到有效保障，价格始终在可控区间内运行，尤其是美伊战争发生后，国际市场价格一度冲高至700美元/吨以上，而国内价格主流地区价格仅保持在1800元/吨左右，有效保证国内的供应，维护了农民利益。
出口政策的调整还会对尿素企业的生产经营产生深远影响。2025年，国内尿素产能持续释放，全年新增产能约507万吨，日产量维持在22万吨以上，供需宽松格局明确。在这种情况下，出口政策的放开成为企业缓解库存压力、提升盈利能力的关键。2025年5月底，国内明确放开尿素出口，采用批次化配额分发模式调控出口节奏，累计下放四批出口配额总量约为460万吨，有效缓解了海外市场供需缺口，也为国内企业带来了丰厚的利润。然而，2026年出口政策的收紧，使得企业出口渠道受阻，淡季库存压力或再次显现，或会导致部分企业降低开工率、调整产品结构等方式来应对市场变化，5月上旬开始，随着国内需求旺季结束，部分企业已经陆续开始检修，日产再次回落至21万吨以下，逐步接近去年同期水平，在一定程度上影响国内尿素市场的供应稳定性。
从长期来看，出口政策的优化调整是推动尿素产业高质量发展的重要动力。在“双碳”目标下，国家对尿素产业的环保要求日益提高，落后产能的出清速度不断加快。出口政策可以作为引导产业升级的重要手段，通过鼓励高附加值、低排放尿素产品的出口，推动企业加大技术创新投入，提升生产效率和产品质量。同时，合理的出口政策也有助于国内尿素企业参与国际市场竞争，提升国际影响力，实现国内国际两个市场、两种资源的有效衔接。
随着时间的推移，国内需求旺季逐步结束，现货价格也逐步开始疲软，库存底部抬升，呈现增加态势，这都在为出口配额的出台创造条件，而出口量的多少，时间窗口期的大小均会成为影响下半年尿素行情的关键因素。无论是短期的价格维稳，还是长期的产业升级，出口政策都将是贯穿其中的关键主线。只有持续优化出口政策，兼顾市场各方利益，才能推动尿素市场在稳定中实现高质量发展，为国家粮食安全与农业现代化提供坚实支撑。 （作者单位：齐盛期货）
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